一般而言，隨著市場價格上漲，先前一些積極因素會向消極方面轉變。比如企業(yè)積極增產、需求受到抑制、庫存出現(xiàn)增多等，致使供求關系逆轉，市場行情變臉，甚至引發(fā)價格“跳水”。

目前來看，雖然今年上半年全國直縫鋼管市場繼續(xù)升溫，價格行情有較大幅度揚升，其中螺紋鋼主力合約噸價突破3600元整數關口，為2013 年底以來最高；唐山鋼坯現(xiàn)貨價格亦超出3400元/噸，為2012年7月以來的最高價位。受其影響，一段時間以來全國鋼鐵企業(yè)積極增產，社會庫存有所增加，直縫焊管期貨價格亦出現(xiàn)回調，但整體分析，積極因素仍然占據鋼材市場主導地位：

一、統(tǒng)計產量增加，但實際供應壓力不大。據 統(tǒng)計，上半年全國粗鋼產量同比增長，其中螺紋鋼產量9959萬噸，同比增長0.79%。陳克新認為，中國鋼鐵產量同比增加的很大因素，在于全面取 締“地條鋼”后，納入統(tǒng)計的先進產能得以更多釋放。但是，如果考慮到以往未被納入統(tǒng)計的“地條鋼”等落后產量的減少，甚至大部分已經消失，因此上半年中國 鋼材市場，尤其是螺紋鋼的實際供應量并不是很多，完全可以被更為旺盛的消費需求所消化。因為按照統(tǒng)計數據測算，今年上半年全國粗鋼表觀消費量為38376 萬噸，同比增長10.2%；其中6月份增幅超過11%。重要耗鋼工業(yè)產品中，上半年全國重型卡車、工程機械、鋼質船舶、鐵路機車等同比增幅都在20%以 上,甚至超過5成。預計隨著去產能成效鞏固與環(huán)保督查力度繼續(xù)增強，下半年全國落后鋼鐵產能的釋放繼續(xù)受到抑制，為統(tǒng)計產量的增加提供空間。據報道，今年 7月開始，環(huán)保部已經開始“環(huán)境保護史上最大規(guī)模行動”，啟動全國，尤其是京津冀及周邊地區(qū)20多個城市的第七輪次強化督查工作。受其影響，將會有更多落 后產能退出市場。另一方面，由于目前先進鋼鐵產能利用率已經超過80%，基本屬于開足馬力生產，因此即便直縫焊管價格高位運行，行業(yè)利潤豐厚，但實際供應量也應當 有限，鋼材市場所遭受壓力不會很大。

二、現(xiàn)貨市場心態(tài)平穩(wěn)，“恐高”情緒集聚不是很多。陳克新認為，正是因為市場所感受到的實際供應壓力不是很大，所以在鋼材價格持續(xù)攀升以后，市場參與者們的心態(tài)平穩(wěn)，并未產生以及被濃厚的“恐高”氛 圍包裹。蘭格鋼鐵網發(fā)布的調查數據顯示，有67%的被調查者認為是國家打擊地條鋼促使大型鋼廠合規(guī)產能釋放，提高了統(tǒng)計產量，實際產量不高；只有21%的 人認為是實際總體產量確實創(chuàng)了歷史新高。另外，45%的受訪者因此認為實際鋼產量對鋼價影響有限；而37%的受訪者表示供給壓力產生較大鋼價沖擊。市場經 濟也是信心經濟。多數鋼材市場參與者們心態(tài)平穩(wěn)，感受鋼材實際供應壓力不是很大，對于下半年鋼材市場穩(wěn)定是一個好消息。

三、社會庫存量有所增加，依然處于歷史較低水平。近期以來，伴隨市場升溫，尤其是鋼鐵企業(yè)經濟增產，全國鋼材庫存有所增加。市場監(jiān)測數據顯示，2017年6月，全國29個城市5大類品種鋼 材社會庫存總量822.1萬噸，環(huán)比下降9.1%，其中直縫焊管庫存下降9.9%。另據中鋼協(xié)發(fā)布的2017年6月會員鋼鐵企業(yè)營銷概況，其中重點鋼鐵企業(yè) 6月末鋼材庫存量1262.79萬噸，比去年同期下降5.65%，比年初下降1.06%，比上月下降7.49%。陳克新認為，雖然7月份部分地區(qū) 鋼材庫存量有所增加，其中鋼廠庫存在7月上旬增長7.18%，但總體來看，全部鋼材庫存量并不是很大，處于歷史偏低水平。另一方面，社會庫存增加，并不都 是需求疲弱的結果。相反，目前直縫鋼管庫存有所增加，主要反映的是市場參與者們信心增強，主動補庫，甚至適當囤貨，因此社會庫存的適度增加并不可怕，不會對于 下半年鋼材市場產生重大壓力。

龍川分析師認為，下半年直縫焊管市場的重大壓力，還是來自于期貨市場的價格回調。經過了上半年的持續(xù)上漲后，直縫焊管期貨多頭已經積累了很大的賬面浮動盈利，需要“落袋為安”。而隨著市場多頭的對沖頭寸，大量沽售盤的出現(xiàn)，期貨價格勢必出現(xiàn)回調，并對現(xiàn)貨市場產生沖擊。

由此可見，經過上半年大幅上漲后，直縫焊管市場行情存在很大的回調壓力，必須通過回調釋放，加之主力資金翻手為云，覆手為雨，由此市場行情寬幅震蕩。另一方面，積極 因素仍然占據主導，所以直縫焊管價格跌幅有限。如果跌幅過大，一定會引發(fā)報復性強勁反彈。