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比如將北京、上海等一線城市的房屋抵押，可以貸款數(shù)百萬元，然后到其他未限購的二級城市全款買房，只要當(dāng)?shù)胤績r漲幅超過融資成本，購房者便可以獲得超額收益。
但是，當(dāng)限售期延長后，其資金成本相應(yīng)上升，加上當(dāng)?shù)卣{(diào)控所帶來的市場預(yù)期轉(zhuǎn)變風(fēng)險，一旦房價滯漲或下跌，短線杠桿資金結(jié)局可想而知。
“尤其是一些高杠桿的炒房資金，資金成本、時間成本都增加了，就不得不知難而退。”劉璐指出，今年資金有從一線城市明顯外溢的現(xiàn)象，此次“限售”便是打在了短線炒房客的“七寸”上。
在他看來，短線投機資金會放大市場的真實需求，將已有資金鎖樓市中，可以有效抑制房價的過快上漲，“投機資金很可能會產(chǎn)生溢出效應(yīng)，短線投機群體不會選擇在里面等待數(shù)年?！?br />
傳統(tǒng)意義上的大類資產(chǎn)配置方向，主要以地產(chǎn)、債券、商品為主，如今短線投機資金被擋在了樓市門外，這會促使其流入到其他市場中？
這并非沒有先例。歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，此前的2016年10月1日至12月2日，A股新增投資者數(shù)量合計318.25萬，而2015年同期新增數(shù)量則為278.13萬。
上述數(shù)字變動，雖然一定程度受到2015年股市異常波動、2016年市場開始回暖等因素影響，但從2016年10月樓市開啟本輪調(diào)控后，滬指從3004點一路上漲至3283點。
商品市場的情況與之類似，自2016年初市場見底后，鋼鐵、煤炭價格開始上漲，不過都是集中在產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種。
直至2016年10月樓市調(diào)控后，大宗商品行情迅速升級，從少數(shù)幾個品種的上漲擴展成全體上漲。
以天然橡膠為例，2016年初至9月底，始終在10000元/噸至13000元/噸區(qū)間波動，但是從10月到12月中旬，價格迅速漲至20000元/噸，
21世紀經(jīng)濟報道記者根據(jù)“結(jié)算價×交易單位×持倉量”，以及平均10%保證金標準估算的結(jié)果顯示，2016年10月至11月11日，市場整體持倉資金增加近400億元，較9月底增加了35.7%。
雖然目前尚無直接證據(jù)表明，樓市流出的資金會進入其他大類資產(chǎn)中，但二者歷史走勢確實存在一定“蹺蹺板”效應(yīng)。
那么，在樓市的密集調(diào)控的背景下，大類資產(chǎn)重新輪動的情況是否會發(fā)生？這取決于市場整體流動性，以及各項資產(chǎn)收益變化趨勢。
“國內(nèi)處于金融去杠桿過程中，同時央行貨幣政策偏緊，流動性要明顯弱于去年，即使有新增資金進場，對商品的帶動作用也會相對有限?！本按ǚ治龇Q。
他還表示，債市吸引資金的前提，需要具備比較大的投資機會，比如說利率出現(xiàn)周期性的上漲、下跌的預(yù)期，但是目前利率表現(xiàn)相對穩(wěn)定。
“股市雖然漲一段，但是整體估值還不算太高，充足的流動性也可能會吸引一部分資金進入。”成都一位負責(zé)策略分析的私募人士9月25日表示，但是投機資金從樓市流出，需要一個過程。
不難看出，可選的大類資產(chǎn)現(xiàn)階段表現(xiàn)均不算理想，投機資金的進駐仍需等待一個轉(zhuǎn)機，即部分資產(chǎn)收益的提升、“賺錢效應(yīng)”的顯現(xiàn)。
